美股软件板块业绩证伪AI吞噬叙事，估值修复弹性全面释放
受“AI吞噬论”主导的极度悲观预期影响，软件指数IGV 2026 Q1一度回撤30%，上周Snowflake、MongoDB、Okta等AI Infra厂商业绩及指引持续超预期，其中Snowflake股价单周上涨48.4%，Okta上涨33.6%，带动IGV周内上涨8%。
国金证券指出，进入5月，Snowflake、MongoDB、Salesforce等软件公司业绩全面超预期，市场开始重新认识软件企业在AI时代的受益逻辑，软件板块迎来强劲反弹，IGV单月涨幅超过21%，创下自2001年10月以来的最佳月度表现，业绩证伪吞噬叙事，估值修复的弹性全面释放。
相关概念股：金蝶国际(00268)、迈富时(02556)、中软国际(00354)、微盟集团(02013)、浪潮数字企业(00596)等。
长鑫等明星项目集中上会，券商二季度业绩有望延续高增
明星项目集中上会。5月19日长江存储在湖北证监局完成IPO辅导备案登记。5月27日，长鑫科技科创板IPO获上市委会议通过。宇树科技拟6月1日上会，从3月20日上交所受理至上市委审议上会仅历时73天。
开源证券指出，明星项目过会有望成为券商板块新催化，券商二季度业绩有望延续高增。值得注意的是，华安证券预计持有长鑫科技IPO后股份达0.39%、招商证券持股达0.75%，按照2-3万亿目标市值测算，单笔投资的浮盈预计分别达73-113亿元、144-219亿元。
相关概念股：国泰海通(02611)、华泰证券(06886)、广发证券(01776)、招商证券(06099)等。
厄尔尼诺高温叠加行业旺季，空调板块需求修复动能充足
国家气候中心预计5月进入厄尔尼诺状态，高温效应已初步显现，5月10日至13日全国北方多地出现首轮35℃以上高温，有望支撑空调及冰箱冷柜需求。此外，618大促开启，家电作为大促核心品类，有望在本轮折扣加码与消费节奏集中释放下实现较好表现。
兴业证券指出，据产业在线统计，2024年中国家用空调全球产量占比达80%。海外渠道自25Q4以来持续去库，当前海外库存压力已基本出清，叠加高温催化、行业传统旺季需求释放，海外出货弹性有望充分兑现。整体看，厄尔尼诺高温红利叠加旺季周期共振，空调板块需求修复动能充足。
相关概念股：美的集团(00300)、海信家电(00921)、海尔智家(06690)、JS环球生活(01691)等。
机构观点：机构配置风格切换叠加消费复苏，食饮板块有望迎来双击行情
消息面上，自2025年三季度以来，国际奢侈品品牌在大中华区的业绩已开始回升，国内高端商场经营数据趋于平稳，部分高端商业地产也呈现结构性回暖。中信建投证券杨骥分析认为，高端消费者在财富增加后，其消费复苏节奏往往先于其他群体，这种率先复苏为整体消费板块提供了积极的前瞻信号。
国海证券指出，后续若机构配置风格切换，叠加消费复苏，食饮板块有望迎来估值修复与业绩兑现的双重行情。企业层面，头部名优酒企积极开展市值管理工作提振股东信心，大众品优质龙头现金分红亦为板块强力托底，食饮龙头中长期配置价值显现。
相关概念股：统一企业中国(00220)、康师傅控股(00322)、中粮家佳康(01610)、维他奶国际(00345)。
个股掘金：美图公司(01357)：4月美图旗下应用的海外总收入预计增长超四成
PAGC 2026金帆奖于5月27日揭晓，美图公司获评2026H1 AI出海先锋、2026H1出海热度品牌两大奖项。公开信息显示，海外市场已成为美图商业化的增长阵地，尤以视频类、设计类生产力工具为主，截至2025年12月，美图旗下Vmake的年度经常性收入（ARR）已达约300万美元，另外两款产品X-Design和RoboNeo同样深受海外用户欢迎。
据瑞银报告，2026年4月，美图公司旗下应用的海外总收入同比增长42%，多款产品在海外增长强劲，其中，Wink的4月海外收入接近翻倍。报告显示，美图旗下应用在中国内地的4月总收入显著增长。但相比之下，这些应用在海外市场的增长更加强劲。
商汤-W(00020)：Seko产业基地在沪启动，探索AI微短剧全链路国产化支撑路径
据商汤科技官微消息，在上海市、徐汇区AI微短剧相关政策同频发布的背景下，商汤Seko产业基地近日在徐汇西岸正式启动。基地依托商汤技术产业生态和国产化能力，围绕创作、培养、孵化与协同，着力构建集人才、内容与商业转化于一体的AI微短剧创新社区，目前已吸引20余家OPC团队入驻。
与传统产业空间不同，Seko产业基地更强调“平台+空间+生态”的联动能力。依托商汤在技术、算力和模型方面的积累，基地进一步打通国产芯片、国产算力、国产模型、国产应用等环节，探索AI微短剧产业的全链路国产化支撑路径。对于内容创业者而言，这意味着基地不仅提供办公场域，更提供从内容生成到项目落地、从团队成长到商业转化的完整支撑。
医渡科技(02158)：拟收购千万级在线医生平台，医渡智循或成为协同核心
6月1日，医渡科技发布自愿性公告称，公司与一名独立第三方订立不具法律约束力的谅解备忘录，拟以约人民币4亿元收购一家主要从事在线医生平台运营及相关服务业务公司的100%股权。收购完成后，目标公司将并入医渡科技的财务报表。公告显示，目标公司并非单纯的流量型互联网医疗平台，而是拥有庞大规模医生网络和医疗资源的平台型企业。截至2026年3月31日，该平台累计注册用户约1100万人，其中约350万人为执业医生用户。
过去，市场对医渡科技的认知更多集中在医疗大数据治理、医院科研平台、真实世界研究和惠民保运营等B端能力上。但随着AI能力持续嵌入产品，公司的业务叙事正在发生变化：它不再只是给医院、药企和政府提供数字化解决方案，而是在构建一个以医疗数据处理、循证知识、智能体产品和医生生态为核心的AI医疗平台。
蜜雪集团(02097)：《许愿吧！雪王》获立项备案，公司正式进军电影领域
5月29日，国家电影局发布2026年4月下全国电影剧本(梗概)备案、立项公示。本批次共159部影片获准备案，其中故事影片100部、动画影片32部。值得一提的是，其中《许愿吧!雪王》获立项备案，标志着蜜雪冰城正式进军电影领域。
公开信息显示，该片备案单位雪王爱动漫文化(北京)有限公司是蜜雪冰城子公司，注册资金为6000万元，成立于2024年12月。此前蜜雪冰城就曾推出12集动画片《雪王之奇幻沙州》。蜜雪冰城相关人士公开回应，电影相关事项正在稳步推进中。
老铺黄金(06181)：老铺黄金澳门巴黎人新店开市，今年将加速海外拓店
5月30日，老铺黄金澳门巴黎人购物中心新店正式开业，这是继威尼斯人门店后，老铺黄金在澳门开设的第三家门店。据悉，2026年老铺黄金将全面推进境内门店的优化以及文化空间与客户体验的跃升，同时将积极拓展韩国、马来西亚、泰国、日本等亚洲市场及其他海外目标市场，服务华人及非华人群体。
值得注意的是，老铺黄金2025年财报显示，老铺黄金境外收入同比增长361%。根据弗若斯特沙利文的调研，公司消费者与五大国际奢侈品牌的消费者平均重合率从2025年7月的77.3%提升至2026年3月的82.4%。
佑驾创新(02431)：携手中通加码智慧物流自动驾驶，打造Robovan商业化落地全新标杆
佑驾创新发布公告，于2026年5月29日，该公司拟向中通快递股份有限公司收购西安通图科技有限公司50%股权，总对价为人民币2500万元，其中500万元以现金结算，2000万元以发行对价股份结算，对价股份将按每股H股9.81港元的发行价配发及发行。据悉，目标公司主要从事智能无人车运营、无人飞行器服务、地理信息服务及物流技术服务等业务。通过本次建议收购事项，目标公司将促成智慧物流与自动驾驶业务的深度融合，为集团带来显著裨益。
从整个行业角度上看，伴随佑驾与中通开启战略协同，双方的“技术+场景+运营”一体化智慧物流生态闭环将成为Robovan赛道商业化落地的全新标杆。对佑驾创新而言，未来订单体量与落地规模具备了极高确定性。依托中通的真实运力需求，无人车不再是先造出来再找场景，而是场景等着车辆运行。这种模式消除了早期市场的不确定性，为佑驾中长期业绩增长筑牢了基本盘。
阅文集团(00772)：近期推出海外漫剧平台，公司IP转化和商业兑现能力增强
近期，阅文集团正式上线海外漫剧平台ToonScroll，加码漫剧出海新赛道。该平台计划年内推出超千部漫剧，抢占全球IP视觉化内容蓝海。据悉，ToonScroll定位为服务全球用户的高品质、沉浸式漫剧平台，构建精品出海+海外共创双引擎内容体系。
长江证券指出，公司内容储备持续扩充，IP转化和商业兑现能力进一步增强。IP创作：2025年全年，公司平台新增40万名作家，超80万本小说，新增字数达到420亿。IP可视化：在短剧领域，全年上线短剧超120部，单个项目最高流水突破人民币8,000万元，全网播放量超过35亿；在AI 动漫领域，自2025 下半年开展业务以来，已上线千部AI漫剧作品，其中超百部播放量破千万，12 部播放量破亿，下半年收入突破1 亿元。
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